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央行大动作释放新信号 中小创“新春红包”可期

来源:互联网 编辑:dxw360 时间:2019年01月24日 10:56:52

  昨日,A股各指数涨跌互现,沪深主板市场表现好于“中小创”。截至终盘:上证指数收报2581.00点,微涨1.30点,涨幅0.05%;深证成指收报7523.77点,微涨6.98点,涨幅0.09%;中小板综微涨0.10%;创业板综微涨0.04%。两市成交金额合计2439.78亿元,比周二萎缩12%。

  市场人士认为,技术性短调还会延续,但央行兑现TMLF反映管理层对小微民企政策面趋于全线宽松,让中小创题材股成为春季行情主角的地位更加坚实。

  央行如期兑现“结构性降息”

  1月23日,央行宣布开展2019年一季度定向中期借贷便利(TMLF)操作。操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。操作金额根据有关金融机构2018年四季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求,确定为2575亿元。操作期限为一年,到期可根据金融机构需求续做两次,实际使用期限可达到三年。操作利率为3.15%,这比此前市场中较常使用的中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点。最重要的是,由于定向中期借贷便利(TMLF)最长使用期限长达三年,能够为小微企业、民营企业提供较为稳定的长期资金来源。

  值得注意的是,本次央行实施TMLF源于2018年12月19日宣布创设TMLF的货币政策工具。TMLF的推出,被视为“定向降息”“结构性降息”。

  开年以来央行频繁释放流动性

  继2018年央行实施了4次不同程度的降准后,今年以来央行的货币政策呈现出更加宽松的迹象。1月2日,央行将普惠金融定向降准小微企业贷款考核标准从“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”,扩大普惠金融定向降准优惠政策覆盖面;1月4日,宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点;1月14日-18日,短短一周时间央行公开市场净投放资金达1.16万亿元,创下2017年1月以来的新高。而1月23日,央行则兑现了去年12月19日的承诺,实施了2550亿元的TMLF。

  不过,这一举措似乎尚未给市场资金面带来直接的改观。上月23日发布的上海银行间同业拆放利率显示短期品种略有上涨。其中,隔夜利率为2.244%,较上一个交易日上行0.1个基点;7天、14天和1个月利率分别较上一个交易日上行0.6个、1.4个和0.9个基点;一年期利率为3.3%,较上一个交易日持平。由此可见,春节前资本市场流动性还有改善的空间。

  A股扛住欧美跌势震荡走红

  隔夜欧美股市普跌,其中美股跌势相对较大,纳斯达克跌幅接近2%。但在中国央行实施TMLF的利好刺激下,A股主要指数低开后围绕周二收盘价窄幅震荡,最终微微收涨,并提振部分亚太股市由跌转升。盘面看,统计数据显示两市涨跌个股比例是1705:1657,涨停的非ST股43只,涨幅逾5%的股票48只,跌停的非ST股3只,跌幅逾5%的股票19只。板块上看,新能源汽车概念全线走强,燃料电池、锂电池、充电桩、石墨烯板块分别收高4.31%、1.51%、1.22%、1.05%。受一号文件预期刺激,与农业相关的生态农业、农林牧渔、猪肉、草甘膦、乡村振兴板块涨势不俗。不过,区域经济题材集体哑火,海南、青海、吉林及其连带的相关板块跌幅居前,只是幅度多在1%以下。

  不过有点意思的是,受央行TMLF利空的银行板块小涨了0.47%,而利好的证券、保险、地产板块却悉数收跌。

  专家分析

  政策结构型宽松强化

  股市调整有利于春季行情

  针对央行兑现了TMLF这一举措,富鼎资管经济学家李维夏告诉记者:“这一举措表明管理层对小微企业和民营企业的政策导向更加宽松化,宽松的目的在于促进企业发展,有助于增加新兴产业在国民经济中的比重,从而更好地实现经济结构提档升级。至于股市影响,我们认为要多角度分析:第一,受TMLF影响的银行板块小涨,是前期下跌后的估值修复行为;第二,受TMLF利好的保险证券地产板块收跌,是因为这一利好不惠及这些相关行业;第三,短期技术性调整不会因央行实施TMLF而结束,也不会因央行实施第二批降准而结束,但从春季行情上看,中小创题材股成为主角的地位却因此得到了强化。那么,投资者要做的就是做好抄底笑纳新春红包的准备。”

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