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纺服行业:服装行业增速高、品牌弱势 化妆品保持高景气

来源:互联网 编辑:dxw360 时间:2019年01月10日 13:53:00

  从服装行业来看, 2018年12月服装各细分行业线上交易规模较快增长,且增速环比提升,主要由于11月受双十一高基数影响增速相对较低,其中销量仍为主要成长驱动力,但多数品类产品均价提升,线上消费有所升级。集中度方面多数品类cr10同比提升,女装行业竞争激烈,集中度较低、提升幅度相对不明显。

  从重点品牌来看,2018年12月多数服装上市公司线上销售额增长同比仍下滑,且下滑幅度加大,主要由于线上竞争激烈,低价品牌及海外品牌销售增长明显,国内品牌影响力有待提升;运动龙头品牌、童装龙头安奈儿、高性价比箱包品牌90分(开润股份)、高性价比品牌南极人(南极电商)等品牌保持较高增速,显示相关品类需求仍较为旺盛。

  从化妆品行业来看,2018年12月护肤、彩妆及美发护发等继续高速增长,高端化趋势延续;行业品牌集中度持续提升;格局方面,国际品牌与新锐品牌竞争力强、地位稳固,在本土品牌竞争优势较强的美容护理领域,传统优势品牌百雀羚、一叶子等地位下降、跌出前十,建议持续关注。

  重点品牌旗舰店销售情况来看,个护、美妆行业景气分化下,个护/美妆公司业绩表现亦分化,美妆公司总体表现优于个护公司。具体看,美妆公司中珀莱雅表现最佳、继续高速增长,上海家化旗下六神、美加净、高夫等明星品牌增速环比改善、佰草集尤待改善,御泥坊与小迷糊等销售额同比下降,个护公司拉芳家化旗下多品牌销售额增长继续承压。

  风险提示

  居民消费数据下滑:经济增速放缓、居民消费支出下滑影响服装品牌销售;

  国际品牌加速在国内扩张:服装行业竞争激烈,国际品牌具有品牌、营销、设计等优势,加大国内布局将影响国内品牌收入;

  原材料价格上涨:上游棉花、化纤等价格上涨会增加服装企业成本,影响盈利能力。

 

(文章来源:光大证券)

(责任编辑:df328)

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