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媒体:企业年金理应与资本市场良性互动

来源:互联网 编辑:dxw360 时间:2017年12月23日 03:19:02

  近日,人社部、财政部联合印发的《企业年金办法》明确,企业年金基金实行完全积累,为每个参加企业年金的职工建立个人账户,按照国家有关规定投资运营。企业年金基金投资运营收益并入企业年金基金。

  作为国家主导、企业参与的企业年金,自2004年正式启动以来,规模保持了较快的增长。而作为我国养老金制度的“第二支柱” (“第一支柱”和“第三支柱“分别是基本养老保险和个人养老保险),企业年金的运营情况除了影响职工切身利益,也是投资者眼中重要的资金力量。

  那么,企业年金基金的规模到底有多大?人社部12月12日公布的最新统计数据显示,截至2017年三季度末,建立企业年金企业为78943个,参加职工2328.61万人,累积基金12393.02亿元。从投资管理情况看,实际运作资产金额为12106.51亿元,建立组合数为3408个。

  对资本市场而言,企业年金也是一个重要的长期资金来源。根据此前发布的办法,企业年金基金资产以投资者组合为单位。投资股票、股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于30%)、股票型养老金产品的比例,合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。

  如果按照最高比例计算,理论上,企业年金可入市的资金最多能够达到3717.906亿元。

  监管层对于企业年金等的资金入市是持欢迎态度的。证监会此前表示,支持企业年金和职业年金通过专业资产管理机构积极参与资本市场投资,实现基金资产的保值增值。

  在笔者看来,多渠道引导境内外长期资金投资我国资本市场,不断壮大机构投资者队伍,完善资本市场投资者结构,是推进我国资本市场改革开放和稳定发展的一项长期战略任务。

  目前a股市场的投资者构成中,依然是以中小投资者为主,存在结构不合理、机构投资者比例相对偏低等问题。这是急需改善的。而推动企业年金等长期资金入市,有助于改善资本市场结构,促进市场的持续稳定发展。

  发达国家的经验表明,企业年金可以成为资本市场上最稳定、最具规模的投资力量之一。其对于降低市场波幅、发企业债券等直接融资规模、创新产品等都可以起到促进作用。

  包括企业年金等在内的养老基金与资本市场有天然联系,两者的发展相辅相成。无论是从完善养老保障体系,还是从发展资本市场来看,都需要实现两者的协同健康发展。一方面,资本市场是包括企业年金等在内的养老基金保值增值的投资平台,不断完善的资本市场将有效促进企业年金投资运营的公开化、透明化和市场化,提高企业年金等养老基金的市场化管理水平和投资收益;另一方面,如果没有养老金等长期资金的支持,资本市场就缺少专业、大型的长期机构投资者,资本市场也不可能健康发展。

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