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香港人民币基金近一年规模大缩水

来源:互联网 编辑:dxw360 时间:2016年02月29日 05:06:17

  香港联交所:近一年,几乎所有的人民币资产相关etf都出现资产流出。

  晨星数据:香港etf除了投资黄金的品种,其它均难以取得正回报。

  机构:近期人民币走势趋向稳定,全球经济动荡将推迟美联储加息。随着对人民币信心的恢复,人民币资产的外流趋势将可放缓。

  过去一年,香港市场的人民币基金经历了一场寒冬。香港联交所数据统计显示,近一年来几乎所有的与人民币及内地资产相关的etf都出现了不同程度的资产流出。ishares 安硕富时a50中国指数etf是香港市场上规模最大的a股基金之一,2015年3月底的资产规模为711亿港元,到上周五该etf的资产规模仅有311亿港元,不足11个月资产规模缩水了56%。

  虽然该产品仅为利用衍生品合成投资a股,资产以港元计算,不算做人民币基金,但是跟踪同一指数的实物投资a股的南方东英富时中国a50表现同样不理想,该基金规模从去年3月底的272亿元人民币,下滑至目前的150亿元人民币,下跌幅度也达到了45%。

  有人认为,此类基金规模下跌与沪港通的开通有关,而华夏沪深300etf(爱基,净值,资讯)这类投资沪深两个市场的产品也同样出现了规模下滑,rqfii etf华夏沪深300指数etf和海通沪深300指数etf同期规模分别下滑了35%和50%。

  不仅是投向a股市场的基金受挫,投资境内人民币债券市场的产品也难独善其身,南方东英中国五年期国债etf规模从去年3月底的29亿元人民币下跌至5.1亿元,规模减少了82%。

  相比较而言,尽管h股同期也表现不佳,但相关基金的资产下跌幅度远没有人民币基金明显,如恒生h股指数基金从去年3月底到上周五期间,规模上涨了38%、同期香港规模最大投资h股的盈富基金规模增加了3%。

  美元升值逼走人民币资产

  人民币基金规模受到两方面因素影响,一是在岸基础市场的走势,如a股以及人民币债券,二是美元相对人民币的走势。

  从去年3月初至上周五的近一年时间内,富时上证50、沪深300等主流指数分别下跌19%和18%,etf作为被动指数产品下跌难以避免;而债券市场方面,中国国债收益率从2013年的5%下降至3%左右,海外资金还需要考虑到境内汇率和利率的波动风险。

  此外,人民币的贬值预期也是重要的影响因素。市场分析认为,从去年开始美联储进入加息进程,全球新兴市场的资产相对美元资产贬值,香港的人民币基金概莫能外。由于香港并无资本管制,加上etf便利的流动性,人民币基金在资产规模上出现大幅下跌并非意料之外。

  不过,从近一个月的表现来看,随着人民币汇率趋向稳定,美元指数走弱,上述产品规模开始出现趋稳的迹象。如南方东英富时中国a50在2月以来资产规模小幅增加3.24%,华夏沪深300指数规模增加0.62%。

  实际上,在新兴市场资本外流的背景下,全球几乎没有表现特别好的市场,连美股也出现了大幅调整。晨星数据显示,今年香港etf除了投资黄金的品种,其它均难以取得正回报。目前,香港etf市场上业绩排名前十的投资品种几乎全由黄金等贵金属占据,排名前三的etfs实物黄金、价值黄金etf和spdr黄金etf,三类基金年内上涨17%左右,与国际金价上涨幅度基本一致。

  此外,少数维持在正收益的几个产品包括了印尼、泰国以及铂金、亚洲债券等,但收益率并不高。

  资金流出趋势或放缓

  在疲弱经济数据下,美联储货币政策走向进入观望期,过去单一的持续加息预期开始显著分化。衡量美元相对其他主要货币汇率的美元指数出现较大调整,2月上旬大幅下滑至95,但上周五又略反弹至98上方。

  在多方面因素影响下,近期人民币的走势也趋向稳定,离岸人民币也基本与在岸汇率趋同。

  一些机构认为,全球经济的动荡将推迟美联储加息,随着对人民币信心的恢复,人民币资产的外流趋势可能放缓。招商证券(行情买入)认为,美元指数走弱,缓解了新兴市场货币贬值和跨境资本外流的压力。

  华金证券也指出,对人民币贬值预期产生变化可能存在两方面的因素,除了美联储加息放缓的因素外,另外一方面是在前期资金持续外流的情况下,央行并没有采取较为激进的降准,而是使用诸如公开市场操作、slf、mlf等其他货币政策工具对冲资金外流和春节前的季节性资金需求。既在一定程度上熨平了资金需求的波动,又没有释放太多的贬值信号。

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