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资产收购无评估报告 华新水泥现乌龙价?

来源:互联网 编辑:dxw360 时间:2013年01月31日 06:48:57

  1月23日,华新水泥600801)(600801.sh)公告称,公司以42,010.08万元的总价收购华宇建材、廖斌魁分别持有的华祥水泥50%、20%的股权。截止2012年11月末,华祥水泥70%股权对应的净资产价值为15,685.39万元,溢价167.83%;而2012年前11个月,华祥水泥净亏14,925.23万元。

  华新水泥并未对所购股权进行评估,中国资本证券网通过华新水泥在1月23日的公告中给出的华祥水泥70%股权总价计算公式算出,该资产价格为25,698.37万元,比华新水泥披露的收购总价低16,311.71万元。

  此收购价比通过华新水泥自己给出的公式计算出的收购价竟然高出16,311.71万元,数据为何落差如此之大?

  前三季度净利骤降6成

  2年融资48.95亿元

  华新水泥主营水泥、水泥设备、水泥包装制品的制造和销售,公司1994年1月登陆上交所,控股股东为holchinb.v.,持股37,301.06万,占比39.88%。

  2012年前三季度,华新水泥实现净利24,183.57万元,同比下降60.16%,其中第三季度实现净利14,591.84万元,同比下降59.74%。

  2012年业绩的大幅缩水,使得华新水泥现金流趋紧,公司连续两次发行公司债。

  两次发债,华新水泥总计融资31亿元,是公司2012年初经审计净资产的36.12%。

  如果说华新水泥2012年的融资是因为现金流趋紧,而公司2011年的融资则是为了扩大产能。

  2009年3月,华新水泥发布定增方案,2011年7月,非公开发行获得有条件通过,2011年11月,华新水泥完成定向增发,总计募资17.95亿元,募集资金净额为17.43亿元。

  根据上述数据,华新水泥2011年、2012年,两年融资总计48.95亿元。

  截止2012年中期,华新水泥募投资金累计投入14.2亿元,在公司投资的41个项目中,仅有6个达到预计收益。

  1月29日,北京某水泥行业的研究员向中国资本证券网表示,华新水泥2012年的业绩下降以及募投项目效益不达预期主要受两个因素影响:一是国家经济增速放缓,另外就是水泥行业普遍产能过剩。

  溢价1.67倍收购亏损资产

  收购价现乌龙?

  在业绩大幅下降、资金趋紧的情况下,华新水泥的两项收购让投资者直呼看不懂!

  1月23日,华新水泥公告称,公司以42010.08万元的总价收购华宇建材、廖斌魁分别持有的华祥水泥50%、20%的股权;以9,943.70万元收购武汉市华昌硅酸盐制品有限公司、廖国树分别持有的华祥鄂州60%、10%的股权。

  在上述两项收购中,对华祥水泥的收购受到的质疑最多,华新水泥公告披露:截止2012年11月30日,华祥水泥资产总额为85,159.41万元(其中:流动资产为26192.21万元、非流动资产为58967.2万元),负债总额为62,766.2万元,所有者权益为223,93.22万元;2012年1-11月实现主营业务收入44,094.22万元、净利润为-14,925.23万元。

  截止2012年11月末,华祥水泥净资产为22,393.41万元,资产负债率为73.7%,华新水泥收购的华祥水泥70%股权对应的净资产为15,685.39万元,收购价却高达42,010.08万元,溢价167.83%。华新水泥在公告中还表示,华祥水泥的债务原则上全部接收,公司为何要溢价1.67倍收购一家高负债率、且大幅亏损的资产?收购价又是如何确定的?

  中国资本证券网仔细查阅华新水泥收购华祥水泥的相关公告后发现,华新水泥并未对华祥水泥的资产负债情况进行评估,公司给出的收购价格公式是:总价=(非流动资产价值+流动资产价值+交易对方负责清收的债权-债务金额)×70%。

  1月29日,资深财务人士蒋贤品向中国资本证券网表示,当被出售资产未被评估时,该资产的非流动资产价值、流动资产价值即是其非流动资产、流动资产的账面价值。

  审计报告数据显示:华祥水泥非流动资产价值、流动资产价值分别为58,967.2万元、26,192.21万元,华祥水泥的债务金额为62,766.2万元。根据收购报告,华祥水泥原股东(华新水泥的交易对方)负责清收的债权为14,318.74万元。根据上述公式计算得出的总价为25,698.37万元,比华新水泥披露的收购价低16,311.71万元。

  以华新水泥给出的公式计算出的华祥水泥70%股权价格竟然比华新水泥自己披露的价格低16,311.71万元。出现这种乌龙的原因何在?

  1月24日-1月28日,中国资本证券网多次致电华新水泥公开电话及董秘王锡明,但均未能接通。

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