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广发期货:美QE4出台 铜价强势震荡

来源:互联网 编辑:dxw360 时间:2012年12月13日 11:10:39

  [市场表现]

  隔夜lme铜收8152.3美元,上一交易日报8088美元,创两个月以来的新高,主要受美联储qe4继续购买国债的量化宽松政策影响。仓量保持高位,短期或保持强势。沪铜主力盘中一度上行至58080一线,也主要受qe4预期提振,尾盘则不少日内获利平仓盘。现货供货商拒绝贴水出货,价格认可区间上行,关注现货对58000的认可度。欧美股市以及贵金属均表现平淡,美qe4的出台在前期已经有一定涨幅的前提下或难有较大的单边涨幅,建议以逢高利为主。

  [行情分析]

  美联储新公布的刺激措施未能燃起市场激情。尽管美联储追加购买450亿美元国债,并在失业率高于6.5%、且通胀预期不高于2.5%的情况下继续实施近零利率政策的声明曾短暂推高美股,但在声明过后的数小时内,股市涨幅消退,最终平收。fomc宣布,自明年1月起,将在每月购买400亿美元抵押贷款证券(mbs)的基础上,每月增加购买450亿美元国债,声明过后股市走高。但美联储主席伯南克在随后的新闻发布会上警告称,货币政策无法消除财政悬崖的全部影响,此后股市涨幅开始消退。

  希腊政府12日宣布计划向包括本国银行在内的私人投资者回购国债319亿欧元,这将使希腊政府债务减少超过200亿欧元。12日当天,希腊10年期国债连续第五日上涨,收益率一度降至12.46%这一今年3月以来的最低水平,显示出欧洲官员对给予希腊下笔救助款的乐观情绪影响市场。imf执行总裁拉加德在11月与欧盟就希腊减债达成协议后就曾表示,imf将在决定批准拨发救助款以前审查回购结果。这已经是希腊政府第二次债务置换,第一次是今年3月,当时减少债务约1000亿欧元。欧元集团领导人将于13日开会讨论批准最新的债务置换行动,以及向希腊发放344亿欧元救助贷款。

  美国财政赤字规模在11月份进一步上升,使得美国政府债务总量再度逼近了上限水平,这一数据势必将使得当前正在进行中的财政谈判工作变得更加复杂,而如何在避免财政悬崖来袭的同时一并提高债务上限又成了摆在总统奥巴马(barack obama)面前的难题。 财政部周三发布的数据显示,美国11月份财政赤字规模为1720亿美元,超出了此前市场各界预期的1500亿美元,相比去年同期的1370亿亿美元也有所增加。而近期以来,美国财政开支的增速超过了收入的增速,也使得赤字规模进一步扩大。11月份美国财政支出为3340亿美元,去年同期为2900亿美元,当月财政收入为1620亿美元,去年同期为1520亿美元。尽管财政赤字的扩大或许是因为受到了与医保相关一次性支出项目的拖累,但是美国政府债务总额目前距离16.4万亿美元的上限已经越来越近。截止至周一(12月10日),总债务额距离上限已经只差625亿美元,这可能迫使政府在明年年初动用紧急备用资金来渡过难关。而提高债务上限,也是美国总统奥巴马与国会共和党人就财务问题进行谈判时的重要议题。此前,奥巴马试图在国会表决一项允许总统在紧急情况下强行提高债务上限的法案,但共和党人对此予以了抵制,并要求政府先行削减医保及退休金支出。

  中央经济工作会议前夕,明年宏观调控政策将会是什么取向?中国社科院财经战略研究院院长高培勇做出了自己的判断。他12日表示,2013年宏观调控政策仍将是积极的财政政策加稳健的货币政策,但是政策工具将会出现新的组合和特点。如何理解政策工具将会出现新的组合和特点?高培勇接受《经济参考报》记者采访时给出四点解释:第一,要实现中央的调控意图,必须兼顾稳增长、调结构、控物价三个目标;第二,因为要同时追求这三个目标,所以调控政策的空间相对变窄;第三,尽管当前经济面临下行态势,但是财政政策也不可能像2008年那样大量增加支出,只能把重点放在改善民生方面,货币政策也难以想象还会进行天量的扩张;第四,结构性减税将是2013年宏观调控的“主阵地”,因为进行结构性减税既可以避免伤害经济结构调整,又可以避免货币供给量增加,拉高物价。

  铁道部统计中心刚刚公布的数据显示,1-11月铁道部累计完成铁路固定资产投资5069.69亿元,同比增长3.1%;其中,铁路基本建设完成投资4319.32亿元,同比增长9%。而从单月数据来看,11月,铁路固定资产投资为818亿元,环比增长0.97%,同比增长30.56%;铁路基本建设投资为701.06亿元,环比增长4.7%,同比增长141.22%。这已是铁道部连续三月基建投资额度保持在600亿元以上,10月和9月,铁路基建投资分别为698亿元和642亿元,而在8月份,该数据仅为394亿元。事实上,铁道部9月至11月份的三个月的总投资接近1到8月份的累计投资额,前者为2041亿元,后者为2278亿元。接近铁道部的一位铁路规划部门的专家告诉本报记者,如果要如期完成今年铁路的投资计划的话,12月份铁道部还将继续花钱,数额将比11月份更多,有可能接近千亿。

  [现货市场]

  上海金属网消息, 电解铜现货报价平水至升水70元/吨,平水铜成交价格57380-57420元/吨,升水铜成交价格57420-57480元/吨。沪期铜平盘整理,隔月价差扩大至三百元以上,持货商近交割继续拉高现铜升水向交割水平靠拢,拒绝贴水出货,下游逢低按需接货,供需呈现拉锯状态。

  [操作建议]

  美qe4出台提振市场人气,短期或延续强势行情,沪铜日内58000依然抛压较重,今日高开可观察在58500一线的表现,前期利多按照预期逐步消化,lme铜持仓未见续增,均线发散,欧美股市表现淡定,老多头逢高适度减仓。

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