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美豆接近底部区域

来源:互联网 编辑:dxw360 时间:2011年06月30日 08:00:02

  美豆近期自1400美分的关口回调,目前已经接近最近4个月振荡区间的底部区域1300美分。近期利空消息接踵而至。第一,美玉米在短暂上冲750美分后,出现日线级别MACD顶背离,两周时间大跌了近20%,拖累美豆价格走低。第二,美国中西部主要农作物种植区天气好转,大豆播种率恢复迅速,缓解了市场对美豆播种放缓的担忧。第三,国际能源署宣布将在未来一个月内释放6000万桶战略石油储备,以平抑油价。

  截至6月26日当周,美豆种植率为97%,去年同期为96%,五年均值为96%;美豆优良率为65%,之前一周为68%,去年同期为67%。美豆优良率虽有所下降,但仍维持在历史均值水平附近,对市场影响料有限。当周美玉米的优良率为68%,虽低于去年同期的73%,但差距并不大。天气对美农产品价格的支撑因素已经逐渐减弱。后期应重点关注6月30日美国农业部公布的季度库存报告。

  目前市场预计6月30日季度库存报告中美玉米库存将达到33.02亿蒲式耳,为2004年以来最低的库存水平,而美豆的期末库存预计将达到5.9亿蒲式耳,高于去年同期的5.71亿蒲式耳。笔者认为市场对大豆库存的预估相对合理,不确定因素主要来自美玉米的库存预估,若美玉米的库存较预期下降,美玉米价格将在630美分一线企稳,并逐渐重返700美分关口,这将对美豆价格产生支撑。此外,美国农作物种植面积的变化也将对市场产生冲击,最新的农业部报告已经将美玉米的种植面积下调至9070万英亩。笔者担心此次报告将显示美豆的种植面积或将高于市场预期,令美豆承压。

  6月23日国际能源署(IEA)宣布,将在未来一个月释放6000万桶战略石油储备,弥补由于利比亚原油停产产生的供应缺口,以平抑油价。从历史上IEA释放原油储备的影响来看,释放储备通常令原油价格回调20%以上。因此,该消息对原油价格相当利空,但考虑到原油价格近期已经出现了一定程度的回调,后市或在85美元一线逐渐企稳。原油疲软将令作为生物柴油主要原料的美豆承压。

  国内方面,6月中旬我国四部委对国内植物油库存展开调查,月底结束,结果将关系到后期的政策调整。这显示国家还将继续调控植物油价格,国内油脂限价政策也将继续执行至8月中旬,油脂恐继续维持近几个月的振荡格局。从菜籽油来观察,国储收购价格在10000元/吨,相对应的豆油成本价应接近9800元/吨,此位置支撑较强。

  综上所述,美豆目前仍处在弱势调整的过程中,原油下跌、美玉米回调以及供给关系相对平稳,对美豆上行产生压力。美豆近期仍可能维持在1300—1400美分振荡,虽然短期有跌破1300美分的可能,但向下空间并不大。国内方面,国储收购以及偏低的油厂压榨利润,对油脂价格形成有力支撑,国内油脂回调的空间有限。

  操作上,建议投资者可以轻仓在9800下方布入中期豆油多单。

  (责任编辑:HN031)

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